花旗:贝康医疗-B买首予入评级 目标价40港元

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所属分类:欧洲杯

花旗发布研究报告,首予贝康医疗-B(02170)“买入”评级,目标价40港元,预计明年扭亏转赚1.04亿元人民币,2023年纯利预计扩至2.77亿元人民币。

报告中称,公司为内地辅助生育基因测试解决方案已建立创新平台,拥有首家及唯一获国家药品监督管理局(NMPA)许可第三代体外人工受孕(IVF)基因测试套装(PGT-A)。

该行表示,公司覆盖内地80家IVF医院/中心的其中42家。内地胚胎植入前遗传学检测(PGT)在2024年规模预计扩至120亿元人民币,2019-24年间年均复合增长预计61%。IVF程序PGT渗透率在2018年仅3.5%,在2024年预计扩至18.4%。作为PGT市场先行者,该行预计贝康医疗受惠板块增长强劲。

花旗称,PGT市场入行门槛高,有利贝康医疗维持行业领导地位。另公司具综合产品线,覆盖整个生育流程。报告称,公司面对的潜在竞争及集中采购压力有限。现时IVF服务是不可报销,价值约3万至5万元人民币,公司作为唯一商业化基因测试套装供应商,完全由用家支付,以及未来数年预计不会面对集中采购安排,花旗因此相信公司具强劲定价能力。

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